تحلیل ویژه روزانه
طی ۲۴ ساعت گذشته حرکت اندکی در ارز های اصلی شاهد بودیم. پس از آن که آقای کنته نخست وزیر ایتالیا با اختلافی بسیار بسیار کم توانست از مجلس سنای ایتالیا رای اعتماد بگیرد، یورو هم اندکی جان تازه ای گرفت.



خلاصه بازار


 طی ۲۴ ساعت گذشته حرکت اندکی در ارز های اصلی شاهد بودیم.

 پس از آن که آقای کنته نخست وزیر ایتالیا با اختلافی بسیار بسیار کم توانست از مجلس سنای ایتالیا رای اعتماد بگیرد، یورو هم اندکی جان تازه ای گرفت.

از سوی دیگر اعمال سیاست ها و ابزارهای بانک مرکزی اروپا در جهت تقویت واحد ارزی مشترک نیز بر تقویت یورو تاثیر داشت. به نظر می رسد این ایده از نظر تئوری بسیار عالی است، اما هرگز در عمل مورد توجه واقع نخواهد شد چرا که اتحادیه اروپا به زودی متوجه خواهد شد که امتیاز دارا بودن قویترین واحد پولی در واقع یک بار بسیار سنگین است که هیچ کشوری آن را نمی پذیرد.



دیشب سهام ایالات متحده در سطوح بالا بسته شد چراکه خانم یلن نامزد وزارت خزانه داری استدلال کرد که نرخ بهره پایین دامنه تقویت انگیزه برای اقتصاد ایالات متحده را افزایش می دهد.

 رشد پیاپی سهام، شاخصه های تدافعی از قبیل کالاهای اصلی مصرف‌کننده و املاک و مستغلات را تقویت می کند.

 با افزایش قیمت نفت، سهام انرژی نیز افزایش پیدا کرد.

 از سوی دیگر نیمه هادی ها و سهام رسانه ها عملکرد دیگری داشتند.

 سهام بانک ها ثابت بود زیرا برآورد فروش و معاملات در بانکهای آمریکایی در فصل چهارم از دیدگاه گلدمن ساکس علیرغم سود بی‌سابقه، ثابت بود.

 در همین حال نرخ بازدهی اوراق قرضه ده ساله خزانه داری ایالات متحده در فضای ریسک پذیری بازار  افزایش یافت.

 و نرخ تورم  لحظه ای بالاتر رفت.


در مجموع در فضای ریسک پذیر شاخص دلار و ین ژاپن ضعیف بودند، اگرچه میانگین وزنی ین ژاپن کمی بالاتر بود‌.

 در مورد دلار نیوزیلند اتفاقات عجیب افتاده است چرا که دیروز در نشست اروپا ریزش داشت ولی از زمان افزایش قیمت شیر در فروش دو هفته ای در حال بهبود است.

 اما همچنان ضعیف به نظر می رسد.


بازار امروز

 جلسات بانک های مرکزی

 بانک مرکزی کانادا

 بانک مرکزی ژاپن

امروز ۲ جلسه بانک مرکزی در تقویم اقتصادی دیده می شود. بانک مرکزی کانادا امروز بعدازظهر و بانک مرکزی ژاپن در پایان شب جلسه خواهد داشت. انتظار نداریم که تغییری در سیاست آنها و یا راهنمایی‌های آینده آنها دیده شود.

 حداکثر چیزی که قصد داریم به دست آوریم یک مجموعه به روز شده از پیش بینی ها برای هر دو بانک مرکزی است.

گزارش سیاست های پولی بانک مرکزی کانادا احتمالاً پیش‌بینی‌های نیمه اول سال را کاهش دهد چرا که اد مبتلایان به ویروس افزایش یافته است، اما پیش‌بینی‌های نیمه دوم سال از زمان انتشار واکسن به نظر می رسد بهتر باشد.

در مورد بانک مرکزی ژاپن با توجه به اعلام وضعیت اضطراری اخیر چشم‌انداز فعالیت اقتصادی و قیمت ها به احتمال زیاد چشم‌انداز اقتصادی کوتاه مدت را کاهش خواهد داد.

 اما به دو دلیل انتظار تغییر در سیاست‌های پولی را نداریم، یکی اینکه هنوز عدم اطمینان زیادی در مورد طول و پوشش جغرافیایی شرایط اضطراری همه گیری وجود دارد و دوم اینکه در جلسه دسامبر خود آنها گفتند که ارزیابی برای کاهش بیشتر نرخ های بهره انجام خواهند داد.

 بنابراین ممکن است تغییراتی در ماه مارس اعلام شود.

 رویترز گزارش داده است که آنها ممکن است کنترل خود در بازار سهام و اوراق قرضه را کاهش دهند.

 نکات برجسته جلسه بانک مرکزی ماه مارس ژاپن به شرح زیر است

یکی کاهش خریدهای صندوق‌های معاملاتی بورسETF

و دیگری اجازه افزایش نرخ بهره فوق‌العاده طولانی تر.

همان طور که می‌بینید جفت ارز دلار کد قبلاً بیشتر از حد معمول در روزهای جلسه بانک مرکزی کانادا نوسان داشت، اما سال گذشته تنها زمانی که قرار بر تغییر نرخ های بهره بود این نوسان صورت گرفت.

امروز انتظار نوسانات زیادی از این جفت ارز نداریم.



شاخصهای امروز


دیروز در مورد شاخص قیمت مصرف کننده انگلیس بحث کردیم.

 به نظر می‌رسد که کمی بالاتر از حد انتظار بوده است، اما قطعاً این موجب اعمال سیاست‌های انقباضی نخواهد شد.


کانادا یکی از معدود کشورهای جهان صنعتی است که به اهداف تورمی خود می‌رسد. پیش‌بینی می‌شود که CPI به صورت سالیانه برپایی این دامنه هدف یک الی ۳ درصد باقی بماند.

 اما در واقع بانک مرکزی کانادا از سه معیار اصلی CPI برای اندازه گیری تورم استفاده می‌کند و این سه معیار انتظار می رود که به طور متوسط در سال گذشته ۱.۷ درصد باقی بمانند.

بنابراین تورم در کانادا تقریباً درسطح هدف بانک کانادا ثابت شده است.


سپس در پایان شب ژاپن داده های تجاری خود را اعلام می‌کند و پیش‌بینی می‌شود که مازاد تجاری آنها در حال افزایش باشد.


در این مورد دو خبر وجود دارد افزایش صادرات که خبر خوبی است و کاهش واردات که خبر بدی است.

 در مجموع افزایش صادرات ممکن است نشان از بهبود جهانی اقتصاد باشد.


ما فقط داده‌های جهانی را تا ماه اکتبر داریم اما شاخص مدیران خرید جهانی تولیدPMI نشان می‌دهد که تجارت جهانی از آن زمان به بعد بهبود یافته است.


سپس استرالیا داده‌های استخدام خود را اعلام می‌کند به‌نظر می‌رسد امروزه داده‌های اشتغال بیش از تورم بر بسیاری از بانک های مرکزی به ویژه رزرو بانک استرالیا حائز اهمیت است. اگرچه ماننده فدرال رزرو و یا رزرو بانک نیوزلند ‌وظایف دوگانه‌ای ندارد، اما رفتار آن  دوگانه به نظر می رسد.

هیئت مدیره بانک مرکزی استرالیا در آخرین جلسه خود گفت که بررسی نرخ بالای بیکاری به عنوان یک اولویت ملی مهم است، اما در مورد تورم چنین چیزی گفته نشد. خوشبختانه بازار کار در استرالیا از نظر سلامت نسبتاً خوب است، حداقل نسبت به فاجعه ای که در کشورهای دیگر رخ داده است.

 یعنی جای خالی مشاغل خصوصی اکنون به بالاتر از سطح قبل از همه گیری رسیده است. انتظار می‌رود تقاضای زیاد نیروی کار زمینه‌ساز افزایش مشاغل در این ماه و سقوط بیشتر نرخ بیکاری تا حدود ۶.۷ درصد باشد، حتی اگر نرخ مشارکت به بالاترین سطح خود رسیده باشد که این امر باعث می شود نرخ بیکاری میانگین در فصل چهارم بیش از یک درصد پایین تر از پیش بینی بیانیه رزرو بانک استرالیا در بیانیه سیاست‌های پولی خود باشد.


سوالی که مطرح می‌شود این است که آیا این بازار کار قوی رزرو بانک استرالیا را تشویق خواهد کرد تا با انقضاء برنامه کاهش کمی ۱۰۰ میلیارد دلاری استرالیا در پایان مهلت انقضا در ماه آوریل کاهش پیدا کند یا خیر؟

 نیازی به گفتن نیست که میزان اشتغال کامل در رزرو بانک استرالیا ۴.۷۵ درصد فرض شده است.

 به نظر نمی رسد که آنها حتی به فکر به کاهش خریدهای اوراق قرضه خود هم باشند تا زمانی که نرخ بیکاری به ۵.۵ درصد برسد.






تحلیل ویژه روزانه
امروز صبح فضای ریسک‌پذیری بربازار حاکم است و بسیاری از سهام آسیا روند صعودی دارد. دلار کانادا بهترین عملکرد را دارد. دلار کانادا هفته ای را با کاهش شدید قیمت نفت آغاز کرد. بر طبق گزارشی مبنی بر اینکه رئیس جمهور منتخب ایالات متحده خط لولهKEYSTONE XL راه تعطیل خواهد کرد، اما در نهایت فضای غالب بازار ریسک پذیری ست.